📉 MEXICAN GRID FRAGILITY INDEX (MGFI): 78/100 (Alta Tensión)
Vector Dominante: Desacople Asimétrico .
La integración comercial cruje bajo la retórica política, mientras la infraestructura física (gas y red eléctrica) se estira hasta el punto de ruptura por la demanda digital.
EL PANORAMA DEL DIA
La Soberanía es un Lujo de 6,700 Millones de Dólares
El tablero se ha reconfigurado bajo una premisa brutal: la física del mercado no respeta narrativas nacionales. Mientras la administración Sheinbaum profundiza su apuesta por la "soberanía energética", recortando exportaciones para alimentar refinerías locales, la realidad contable golpea con frialdad: Pemex dejó de ingresar 6,786 mdd en 2025 tras un desplome del 35% en sus ventas al exterior. Ese dinero no es reemplazable con discursos.
Simultáneamente, Trump declara el T-MEC "irrelevante" y amenaza con aranceles automotrices que borrarían la ventaja competitiva del Bajío. Es un movimiento de pinzas. Por el norte, bloqueo comercial; por el sur, erosión fiscal. Y mientras Norteamérica discute aranceles, China conecta supercondensadores a escala GWh y convierte carbón en plásticos, desacoplándose de la volatilidad petrolera que nosotros abrazamos.
El "Plan México" cumple un año con una contracción del 0.2% en crecimiento y caída en la inversión pública. El capital está votando con los pies, o al menos, quedándose en la banca.
La fricción burocrática y la incertidumbre jurídica están disipando la energía del nearshoring antes de que toque tierra.
DEEP DIVES (NIVEL ESTRATÉGICO)
La Trampa Fiscal de Pemex: Los Barriles Perdidos
La estrategia de cerrar la llave exportadora para priorizar el Sistema Nacional de Refinación (SNR) ha generado un agujero negro en las finanzas públicas. Los datos duros muestran que las exportaciones de crudo se desplomaron 35%, una hemorragia de divisas que la refinación doméstica no logra compensar. Lo más alarmante es el "gap de eficiencia": hay cerca de 115,000 barriles diarios que no se exportan ni se refinan; simplemente desaparecen en inventarios o mermas logísticas. Esta crisis se agrava aguas arriba. La perforación está estancada con 40% menos pozos terminados que el año anterior, lo que presiona geológicamente la meta de 1.8 millones de barriles. Sin nuevos pozos hoy, no hay producción mañana. La física no perdona la falta de CapEx.
El Ultimátum de Trump y la Válvula Cubana
Donald Trump ha dejado de ver a México como socio para verlo como un problema de seguridad. Al calificar al T-MEC como "irrelevante" y decir que "no necesita autos fabricados en México", coloca una pistola sobre la sien de la industria automotriz nacional, amenazando con un arancel del 25%. La tregua actual es frágil y depende enteramente del control migratorio. Curiosamente, la geopolítica abre grietas extrañas. Washington ha dado luz verde tácita para que México suministre petróleo a Cuba, actuando como válvula de presión regional para evitar un colapso en la isla, mientras Estados Unidos retoma el control del mercado venezolano.
La Frontera Digital: Querétaro vs. La Red
Vivimos una economía de dos velocidades. Mientras la manufactura tradicional pierde 127,000 empleos, Querétaro recibe inversiones masivas para centros de datos. La CFE ha tenido que intervenir para conectar 26.8 MW destinados a gigantes como AWS y ODATA, reconociendo que sin energía firme no hay nube. Pero la vulnerabilidad subyacente es crítica: esta infraestructura digital depende de una red eléctrica alimentada por gas importado. Cerramos 2025 con una dependencia récord de gas estadounidense (más de 7 Bcf/d). Si Texas estornuda (o cierra la llave por política), la "nube" mexicana se apaga.
RADAR TÁCTICO (BRIEFS SECTORIALES)
⚡ Energía & Infraestructura (Upstream, Grid & Gas)
📉 Pemex bajo presión: Las exportaciones cayeron 35% y se terminaron 40% menos pozos, aunque la estatal presume una sólida base de 5,800 pozos y prepara una estrategia anti-huachicol fiscal con Sener.
🏭 Red Eléctrica: CFE conecta 26.8 MW para Data Centers en Querétaro y explora usar 20 MHz de banda PCS con Altán, mientras Jalisco busca detonar su economía atrayendo más servidores, ignorando que Nueva York ya sube tarifas a este sector y que EE. UU. espera un uso récord de energía para 2026.
⛽ Gas y Refinación: México enfrenta una dependencia récord de gas de EE. UU. (riesgo de precios por exportaciones de LNG source) y busca cerrar importaciones de gasolina en 2026, pese a alertas de quedarse sin gas en zonas críticas; perfilan a Lourdes Medina para presidir Amexgas.
🛢️ Mercado Global: Precios del crudo pausan ante el reinicio de envíos venezolanos (con TotalEnergies evaluando volver y un magnate canadiense ofreciendo ayuda), mientras las refinerías de EE. UU. ganan control y productores de shale prometen estabilizar a Irán si cae el régimen.
🌱 Sostenibilidad & Finanzas (ESG, Bonos y Clima)
💰 Finanzas Verdes: Hacienda coloca 4,750 mde en bonos ODS consolidando a México como principal emisor en LatAm, alineándose con la estrategia 2026-2030 del Pacto Global y el nuevo estándar PCAF para la industria financiera.
📉 Mercados y Riesgo: Inversionistas temen que los estándares simplificados de la UE bajen la calidad de la data, mientras los precios del cobre se disparan por demanda verde y el sector inmobiliario mexicano enfrenta riesgos de sustentabilidad en 2026.
🌡️ Crisis Climática: Se confirma 2025 como el tercer año más caluroso rompiendo el umbral de 1.5°C, con Groenlandia siendo indispensable para la ciencia y los medios cubriendo masivamente papers climáticos.
♻️ Economía Circular: VEMO plantea segunda vida para baterías en almacenamiento estacionario source, RMI publica acciones para reducir metano, y se lanzan herramientas de sostenibilidad corporativa para 2026.
🔋 Tecnología & Movilidad (EVs, Solar y Almacenamiento)
🚗 Autos Eléctricos: Ventas en México suben 18%, con Denza (BYD) llegando al mercado premium y Volvo pausando Novo Energy; CATL destaca por mínima degradación en baterías.
☀️ Solar y Almacenamiento: China conecta supercondensadores GWh, India despliega 37.9 GW solares y SolarMax instala BESS en Texas y PR. Eficiencia de módulos podría superar el 35% en 2050 pero precios sufren por el costo de la plata.
💨 Viento y Nuevas Techs: Luz verde al mayor eólico marino en Alemania, turbinas récord de 20MW y desarrolladores ganan en corte contra Trump. Además, Skysense instala microrred en Puerto Rico, usan IA para hidrógeno de aguas residuales, y se publica guía para solar en balcones.
🏗️ Industria 4.0: La revolución va del acero a los datos y se busca un ecosistema de transporte marítimo cero emisiones.
🌎 Geopolítica & Contexto Global (Trade, Trump y Políticas)
🥊 Guerra Comercial: Trump dice que T-MEC es irrelevante y desprecia autos mexicanos, advirtiendo "desastre completo" por aranceles; China responde eliminando devoluciones fiscales solares y exportando tierras raras récord.
🇲🇽 Plan México: Cumple un año con caída en inversión y empleo, mientras EE. UU. permite petróleo a Cuba (reloj corre en la isla) y Rusia contrarresta a Trump en Venezuela.
🏛️ Regulación y Política: EPA cambia reglas de contaminación del aire (acusada de "maquillar libros") y busca limitar a estados para bloquear ductos.
🌏 Tendencias Globales: EE. UU. tardaría un siglo más que China en ser 100% renovable, Emiratos apuesta a "datos no drama", China produce plásticos de carbón, India y EE. UU. discuten minerales y nuclear, y el sector eólico bajó precios mayoristas un tercio en 2025.
🇪🇸 Opinión: Paradela afirma que el hidrógeno verde pisa tierra tras la euforia; investigación económica prioriza regulación comercial pro-ambiental.
EVENTOS CLAVE EN 2026
Filtrar el ruido de hoy me costó la mañana y un par de cafés; leer la señal te tomó 5 minutos. Si el intercambio fue rentable para ti, deja un ❤️ o reenvía esto a quien necesite despertar.
Nos leemos mañana.
Alejandro.