🔭 PANORAMA DEL DÍA
Argentina 1, México 0: El costo de la incertidumbre.
El cierre de 2025 nos deja una lección geopolítica dolorosa. Mientras celebrábamos la Navidad, se confirmaba que OpenAI eligió a Argentina —y no a México— para su inversión de $25,000 MDD en infraestructura de IA.
El Conflicto:
No perdimos por ubicación, perdimos por energía. Mientras Argentina ofrece incentivos fiscales agresivos (RIGI) y potencia renovable disponible en la Patagonia, en México la CFE canceló definitivamente la planta de ciclo combinado en Juanacatlán, dejando al “Silicon Valley mexicano” con un déficit energético del 35%.
La Prospectiva:
Entramos a 2026 bajo un modelo de “Soberanía Restrictiva”. El Estado centraliza la planeación, pero transfiere los costos de la transición al sector privado. Con nuevas reglas de almacenamiento de la CNE y un IEPS punitivo a combustibles, la orden para el CEO es clara: la resiliencia operativa ya no es un nice-to-have, es la única forma de blindar el P&L contra un sistema interconectado cada vez más frágil.
📰 RESUMEN DE NOTICIAS
⚡ 1. ENERGÍA Y MERCADOS: LA CRISIS DE SUMINISTRO
🔴 ALERTA CRÍTICA: Jalisco pierde 934 MW La CFE ha confirmado que la Termoeléctrica en Juanacatlán es descartada debido a la oposición social y presiones municipales. El gobernador Pablo Lemus confirmó que la planta se reubicará fuera de Juanacatlán , pero reportes indican que la inversión podría redirigirse a Los Cabos, lo que efectivamente deja a Jalisco fuera del plan eléctrico inmediato.
Análisis Estratégico: El Occidente opera con un déficit energético del 35%. La cancelación elimina la posibilidad de alivio a corto plazo (2025-2027) para el corredor industrial de El Salto. Sin esta potencia, la factibilidad para nuevos parques industriales de High-Tech queda comprometida, aumentando la dependencia de importaciones de energía a través de líneas de transmisión ya saturadas.
El Rescate Financiero de Fin de Año Ante la crisis de liquidez, Banobras destinará hasta 100,000 mdp para saldar adeudos de Pemex antes del 30 de diciembre, evitando un colapso en la cadena de proveeduría. Esto ocurre en un contexto donde Pemex suma tres años consecutivos de caídas en producción, cerrando noviembre con apenas 1.35 millones de barriles diarios.
Análisis Estratégico: Es un rescate de “oxígeno”, no de inversión productiva. El Estado está usando banca de desarrollo para gasto corriente (pagar facturas atrasadas), desviando recursos que podrían financiar la transición energética. La solvencia de la cadena de suministro petrolera sigue siendo frágil para 2026.
El Nuevo Plan Sectorial 2025-2030 La Presidenta Sheinbaum aprobó el Plan Sectorial de Energía, estableciendo que el Estado mantendrá el 54% de la generación. Sin embargo, el documento recorta la meta de energías limpias a 38% para 2030 y centraliza la expansión mediante un nuevo órgano para planeación energética nacional donde la IP tiene voz pero no voto vinculante.
Análisis Estratégico: La meta del 38% es insuficiente para los compromisos Net Zero corporativos. Esto transfiere la obligación de descarbonización a las empresas privadas: o invierten en generación en sitio (autoconsumo) o compran certificados (CELs/I-RECs), porque la red de CFE seguirá siendo mayoritariamente fósil.
Expansión de Infraestructura CFE La estatal anunció que en 2026 inicia la construcción de proyectos para 6,000 MW , con un plan de inversión de 29,000 millones de pesos para renovables y almacenamiento. Además, reportó que aumentó 24% su generación hidroeléctrica en 2025.
Análisis Estratégico: La inversión se concentra en el Norte (Sonora/Puerto Peñasco) y Sureste, dejando huecos en el Bajío. El aumento hidroeléctrico es coyuntural (lluvias), no estructural. Apostar la estabilidad de la red al agua en tiempos de cambio climático es un riesgo operativo alto.
⚖️ REGULACIÓN Y FISCALIDAD: COSTOS Y BARRERAS
Almacenamiento Obligatorio (El “Game Changer”) La CRE (Ahora CNE) publicó el Acuerdo A/113/2024 con las DACG para integración de Sistemas de Almacenamiento. Expertos señalan que esto fija un nuevo estándar para proyectos solares, exigiendo baterías para mitigar la intermitencia.
Análisis Estratégico: Esto eleva el CAPEX de proyectos solares industriales entre un 15% y 25%. Elimina la viabilidad de proyectos que dependían de usar la red de CFE como “batería virtual” gratuita. Ahora, quien quiera energía solar, debe pagar por almacenarla.
El “Impuestazo” Logístico 2026 La SHCP publicó los ajustes al IEPS para 2026 en el DOF. Con el recorte de subsidios, arrancamos el año sin estímulos y con nuevas cuotas: Magna ($6.70/litro) y Diésel ($7.36/litro).
Análisis Estratégico: Se prevé un impacto inflacionario inmediato del 3% al 5% en tarifas de fletes terrestres. Las empresas deben blindar sus contratos logísticos antes de enero, pues el gobierno no bajará el IEPS a menos que el petróleo suba drásticamente.
🔋 TECNOLOGÍA: LA OPORTUNIDAD PERDIDA
OpenAI elige Argentina sobre México Se confirmó que OpenAI y Sur Energy firmaron acuerdo para una inversión potencial de $25,000 MDD. La firma busca aprovechar la oportunidad de IA en Argentina gracias a incentivos fiscales (RIGI) y energía disponible.
Análisis Estratégico: México perdió esta inversión por falta de certeza energética. Los Data Centers de hiperescala requieren >500 MW de potencia verde firme que CFE no puede garantizar hoy. La ubicación geográfica (nearshoring) ya no es suficiente si no hay electrones disponibles.
Integración Vertical de las Big Tech Alphabet (Google) busca asegurar su suministro y anuncia compra de empresa de energía limpia por $4,750 mdd (Intersect Power).
Análisis Estratégico: Las tecnológicas se están convirtiendo en generadoras eléctricas. En México, esto sugiere que competirán agresivamente por adquirir los pocos activos renovables privados existentes o desarrollos en pipeline.
Cadena de Suministro Solar Trina Solar completó la venta de su planta de módulos de 5 GW en EE.UU. a T1 Energy para evitar barreras geopolíticas.
Análisis Estratégico: La manufactura solar se está “americanizando”. Proveedores mexicanos tienen una ventana para integrarse a estas nuevas cadenas de suministro regionales que buscan cumplir reglas de origen del T-MEC.
Infraestructura Digital CFE CFE Telecom reportó que amplía cobertura de internet a 118.8 millones de habitantes.
Análisis Estratégico: Más allá de lo social, esto mejora la conectividad en carreteras y zonas rurales, facilitando la implementación de telemetría y logística IoT para empresas de transporte y agroindustria.
🌱 FINANZAS SOSTENIBLES
Bancomext y la Estrategia 2030 El banco de desarrollo presentó su programa institucional de cara al 2030 y anunció que incrementará financiamiento a MiPyMEs exportadoras. Además, formalizó una alianza para reactivar el ecosistema emprendedor.
Análisis Estratégico: Liquidez gubernamental disponible para “sectores estratégicos” (semiconductores, electromovilidad). Es la vía para financiar CAPEX tecnológico con tasas mejores que la banca comercial, siempre que se demuestre contenido nacional.
🌎 GEOPOLÍTICA Y CONTEXTO GLOBAL
Tensiones Comerciales y Energéticas
Venezuela: Donald Trump ordenó un bloqueo total a barcos petroleros, tensando el mercado de crudos pesados regional.
Chips: EE.UU. pospone aranceles a chips chinos hasta 2027. Insight: Una ventana de 24 meses vital para que la industria electrónica en México reconfigure proveeduría sin choque de costos.
Nuclear: Japón planea reabrir la mayor central nuclear del mundo en enero. Insight: El mundo desarrollado regresa a lo nuclear y a la interconexión 235 proyectos en la UE, contrastando con la apuesta de México por la autarquía fósil.
M&A Energético: BP acuerda vender participación mayoritaria en Castrol por $5,000 mdd para reducir deuda y fondear su transición.
⚠️ VECTOR ENERGÉTICO - CIERRE DE LA SEMANA 52
Decretos de Papel vs. Realidad de Silicio.
La semana abrió con la tinta fresca de los Decretos en el DOF, oficializando la “Planeación Centralizada” y prometiendo orden. Cierra con un golpe de realidad brutal: OpenAI elige Argentina para su inversión de $25k MDD. La narrativa oficial de “México es el destino único del Nearshoring” acaba de colapsar. El capital no sigue ideologías ni “Soberanía Energética” de discurso; el capital sigue a los electrones disponibles y a los incentivos fiscales (RIGI). Mientras celebrábamos decretos, perdimos el futuro.
Para el C-Level, el mensaje es un Margin Call operativo. El Estado ha demostrado que tiene la capacidad regulatoria para frenarte (Decretos), pero no la capacidad física para suministrarte (Cancelación de Juanacatlán en Jalisco). El desacople es total: Banobras quema 100,000 mdp pagando deuda vieja de Pemex (pasado), mientras perdemos Data Centers por falta de Gigawatts verdes (futuro). No hay rescate público que venga a salvar tu P&L.
La postura final es la Autarquía Defensiva. Si estás en el Bajío u Occidente, el déficit del 35% es tu nueva normalidad operativa. La “Mano Visible” del Estado te obliga ahora a pagar el almacenamiento (BESS) y te sube el IEPS logístico. La red nacional es un pasivo de riesgo; tu única seguridad es la generación detrás del medidor.
Desglose Táctico:
🌑 Argentina 1 - México 0 (El Dolor): OpenAI y Sur Energy se van al cono sur. ¿La razón? El régimen RIGI (incentivos) y disponibilidad renovable real.
Lectura Estratégica: El Nearshoring ya no es geográfico, es energético. Si México no garantiza >500MW verdes firmes, los hiperescaladores se irán a donde sea. Perdimos la joya de la corona de la IA.
🌑 Jalisco Desconectado (Infraestructura): CFE cancela definitivamente la planta de Ciclo Combinado en Juanacatlán (934 MW).
Lectura Estratégica: El “Silicon Valley Mexicano” se queda con un déficit estructural. Si tienes operaciones en El Salto o Bajío, olvida nuevas interconexiones mayores hasta 2028. La reubicación a Los Cabos es irrelevante para la industria.
🟡 El Costo del Sol (Regulación): La CRE publica el Acuerdo A/113/2024. Baterías obligatorias para mitigar intermitencia solar.
Lectura Estratégica: Se acabó la “batería virtual” gratis de CFE. Esto sube el CAPEX solar un 15-25%, pero es la única vía para interconectarse bajo el nuevo “Pragmatismo Vinculante” del lunes.
🌫️ Oxígeno al Zombi (Finanzas): Banobras inyecta 100,000 mdp a proveedores de Pemex.
Lectura Estratégica: Dinero bueno al malo. Se prioriza el cash flow de la petrolera sobre la modernización de la red eléctrica. Esto garantiza que la fragilidad del SEN continuará todo 2026.
🎯 ACCIÓN: Audita tus contratos de suministro eléctrico y diésel antes del 31 de diciembre. Ejecuta la compra de BESS (Baterías) en Q1 para tus plantas en Occidente; si esperas a que CFE resuelva el déficit de Juanacatlán, vas a parar líneas en verano.
En Síntesis: El Estado regula el papel, el Mercado castiga la falta de fierros.
Alejandro González Rangel.
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